在公募基金傳統(tǒng)管理費提取模式下，即使投資不賺錢出現(xiàn)虧損，基金仍要按高額的費率收取管理費等費用。這導致當投資人虧損嚴重時，基金公司依然賺得盆滿缽滿。不過，這種情況或許要改變了。

　　7月8日，證監(jiān)會發(fā)布公募基金費率改革工作安排，從7月10日開始降低主動權益類基金費率水平，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。目前包括易方達基金、華夏基金、興證全球基金等約20家公司，已經公告下降旗下主動權益類基金產品費率。

公募基金費率改革備受投資者關注。東江時報記者周楠 攝

　　公募基金費率改革正式實施

　　7月8日，證監(jiān)會有關部門負責人表示，證監(jiān)會深入開展調查研究，廣泛聽取市場意見，根據行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導推動與行業(yè)主動作為相結合，指導公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構合理調降基金費率。

　　此次公募基金費率改革工作將分三個階段穩(wěn)步推進。第一階段主要是降低主動權益類基金費率水平。根據方案安排，7月10日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。同時，在堅持以固定費率產品為主的基礎上，監(jiān)管部門將研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，為投資者提供更多選擇。

　　第二階段主要是降低公募基金證券交易傭金費率、完善公募基金行業(yè)費率披露機制等。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

　　第三階段主要是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。證監(jiān)會將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，預計于2024年底前完成。

　　公募基金費率改革后，主動權益類基金實際費率低于全球可比市場水平。測算數據顯示，主動權益類基金管理費率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實際管理費率將由1.1%降至0.8%。

　　在降低管理費基礎上，監(jiān)管部門還將統(tǒng)籌降低公募基金各類費率，明確行業(yè)各方主體預期，構建良好的公募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。據悉，公募基金投資者投資成本包括管理費、托管費、銷售服務費、認申購費等多類費用，收費主體包括基金管理人、托管人、銷售機構等多類金融機構。

　　浮動費率也是此次公募基金費率改革的重點之一。證監(jiān)會明確表態(tài)，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系。在浮動管理費率模式下，基金經理將更加注重產品的表現(xiàn)，投資者也可更好享受投資帶來的豐厚收益。

　　多家基金公司率先下調費率

　　近日，易方達、廣發(fā)、華夏、富國、嘉實、中歐、南方、交銀施羅德、興證全球基金等近20家基金公司先發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，將調低旗下部分基金管理費率及托管費率，并對基金合同有關條款進行修訂，旗下存量主動權益基金管理費率降至1.2%，托管費率降至0.2%，涉及產品數量超1500只。

　　以易方達基金為例，公告中表示，易方達基金將旗下90只股票型基金和混合型基金的管理費率和托管費率進行了調低，管理費率超過1.2%的全部降到1.2%，托管費率超過0.2%的全部降到0.2%。

　　廣發(fā)基金表示，決定自2023年7月10日起，調低旗下部分基金的管理費率及托管費率并對基金合同有關條款進行修訂。據不完全統(tǒng)計，廣發(fā)基金此次共對旗下119只產品的管理費率和托管費率進行了調整，其中管理費率多數由1.5%調降至1.2%，托管費率多由0.25%降至0.2%。記者注意到，廣發(fā)基金本次公布的下調費率名單中，包含幾只“百億”規(guī)模（截至今年一季末）的基金，包括廣發(fā)科技先鋒（123.36億元）、廣發(fā)高端制造A（113.87億元）、廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有A（101.18億元）。

　　除了頭部基金有動作外，行業(yè)內降費動作也不斷。Wind統(tǒng)計顯示，自7月8日以來，公募基金關于基金合同、托管協(xié)議、招募說明書（更新）和基金產品資料概要（更新）的降費公告數量已超過5000份。

　　有利于提升投資者獲得感

　　近年，基民對降費的呼聲不斷升高，這與基金公司“旱澇保收”，管理費連連走高有關。

　　在公募基金傳統(tǒng)管理費提取模式下，即使投資不賺錢出現(xiàn)虧損，基金仍要按高額的費率收取管理費等費用。“基民虧錢，基金公司賺錢”現(xiàn)象，引發(fā)了許多投資者對基金公司收取“高額”管理費不滿。因此，此次公募基金費率改革受到多方肯定。業(yè)內人士認為，公募基金費率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進行業(yè)與投資者利益一致，切實提高投資者獲得感，同時促進基金行業(yè)進入高質量發(fā)展階段。

　　據測算，2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本顯著降低。基金費用整體下降，有利于提升投資者獲得感，提升公募基金吸引力，更好發(fā)揮公募基金在居民財富管理方面的作用，推動公募基金行業(yè)高質量發(fā)展。

　　“公募基金費率改革適應了當前行業(yè)發(fā)展的形勢需要，也滿足了部分基金持有人的訴求。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，長遠來看，基金管理費下調將倒逼公募基金轉變過于依賴規(guī)模增長的發(fā)展模式，有利于推動基金公司更加注重基金業(yè)績表現(xiàn)，為投資人創(chuàng)造更多的收益。

　　業(yè)內人士認為，公募基金費率市場化改革也有助于促進銷售機構加強買方投顧團隊建設和買方投顧能力培養(yǎng)，更好服務于大眾投資者的財富管理需求。

　　天相投顧基金評價中心從短期和長期分析了降費對基金行業(yè)的影響：從短期來看，在基金公司管理規(guī)模難以快速變化的情況下，降低費率會直接導致基金公司收入降低，這對于基金公司的運作將產生一定負面沖擊，比如維持運營、投研、人力的投入可能直接減少。但從長遠來看，當整個基金市場適應這樣一個新的費率水平并達到新的均衡后，行業(yè)內的優(yōu)秀基金公司可能已經有了更強的競爭力，并且有著更大的管理規(guī)模，從總收入上來說甚至有提升的可能，從而形成新的競爭格局。從長期來看，整個行業(yè)競爭加劇導致效率提高，最終使整個市場受益。

　　中國市場學會金融委員付立春也指出，降低管理費率可以幫助基金行業(yè)走出過往一味跑馬圈地、擴大規(guī)模的不良生態(tài)，轉而關注基金收益的增加、風險的控制，注重自身的高質量增長，推動基金行業(yè)進入提質增效的發(fā)展階段。(東江時報記者劉乙端)